“Occidente vive de una burbuja de deuda: ni puede pagarla, ni puede reducirla”. José Luis Cava
Analizamos la situación de los mercados de la mano de José Luis Cava, analista independiente. Estamos viendo que las pautas estacionales están cambiando, se están desplazando y se están acortando. La bolsa ha subido mucho y se ha acelerado. Si cogemos un gráfico del Nasdaq se puede ver que tiene una resistencia en la zona 400. El mercado ha hecho una trampa: las bolsas están plagadas de trampas: Ha llegado al 400 lo ha superado, barre a todo el dinero que está comprando por encima de la resistencia y cuándo ha pillado a todos cae.
Si miramos la rentabilidad de los bonos a 10 años vemos que ha hecho un mínimo y ha dibujado la misma figura que el Nasdaq pero invertida. Si nos fijamos en el crecimiento salarial no es compatible con una inflación tan baja. Occidente vive de una burbuja de deuda, que ni pueden pagarla, ni pueden reducirla, no pueden frenar el gasto, por lo que va a seguir habiendo una emisión de bonos, por lo que descontar una bajada de tipos no lo veo. El sistema está muy complicado para los bonos para que haya una subida fuerte del precio de los bonos.
¿Quién está comprando el bono americano? empezamos con los problemas, ya que puedes decir es uno de los misterios. Todos hablan de desacoplamiento, No hay desacomplamiento, hay un país que tiene un superávit comercial el equilibrio de China se consigue con el déficit comercial de EEUU. Las estadísticas están falseadas. Si quitas la liquidez a nivel global y el banco de Japón cambia su política monetaria, el sistema se viene abajo.
¿Aterrizaje suave? Todo el mundo dice que la Fed lo ha hecho muy bien, porque ha conseguido un aterrizaje suave, y aquí lo que ha habido es inflación. Ha tendio suerte porque ha caído el precio del petróleo.
¿Cuándo va a bajar los tipos de interés? Cava lo tiene claro, cuando se deteriore el mercado laboral, pero cuándo llegue ahí ya será muy tarde. La gente se cree que la FED va actuar preventivamente, si es algo que no ha hecho nunca.
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