MOMENTO INVERSOR: La amenaza geopolítica, la pelea de los tipos y las “frutas podridas” de China
El mercado con volatilidad, pero optimista: “el mercado anticipa bajada de tipos”, pero cometidos con la decisión de los bancos centrales que necesitan credibilidad. “La bajada vendrá, pero después de lo descontado por los mercados”. El mercado estima un ciclo como en 2008, pero la inflación ha venido para quedarse, y ante el fallo de los bancos centrales de no predecir la tasa de inflación, ahora “no se la juegan”. Pero en un escenario de desaceleración fuerte incluso tocando terreno más deflacionista, de soft landing, los bancos centrales pueden estar más cómodos. Lo defiende así Patricia de Arriaga, subdirectora general de Pictet AM en Iberia y Latam.
EEUU desacelera, pero no va mal: menos oferta de trabajo, pero sigue por encima de la demanda. Y Europa, un actor de segunda, pero con más margen de maniobra para la bajada de tipos. Y el problema de China: “todo tan descontado, una posible recuperación, pero no contamos con ello”, mantiene Arriaga.
“2024 de crecimiento global en terreno positivo con cierta desaceleración”, según Elena Domecq, subdirectora de estrategia de JP Morgan AM. La geopolítica tampoco ayuda, reitera Jaime Garrido, director de información de mercados y estrategia de inversión Caixabank AM.
Menor sensibilidad a un entorno de condiciones financieras estrictas en comparación con el año pasado. “La fortaleza de la economía americana viene del lado del consumo”, explican desde Caixabank recordando que han gasto lo que tenían y más tensionando la ralentización de la economía de EEUU. “De la recesión al soft landing y ahora puede que ni eso”, ante una posibilidad de subida de tipos.
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