La inflación en la eurozona cayó al 1,8% en septiembre, marcando un hito importante al situarse por debajo del objetivo del Banco Central Europeo del 2% por primera vez en tres años. Este descenso ha reforzado las expectativas de que el BCE recorte nuevamente las tasas de interés en su próxima reunión, que tendrá lugar el 17 de octubre.
Un descenso anticipado
Los datos preliminares, publicados el martes por Eurostat, coinciden con las expectativas de los economistas, quienes habían pronosticado una inflación del 1,8% en un sondeo realizado por Reuters. Esta cifra supone una baja en comparación con el 2,2% registrado en agosto, y está muy lejos del máximo de 10,6% alcanzado en octubre de 2022, cuando la región se enfrentaba a las consecuencias de los elevados precios de la energía y las interrupciones en las cadenas de suministro globales.
La caída de la inflación en septiembre refleja un alivio generalizado de las presiones inflacionarias en la mayoría de los países de la eurozona, con las tres economías más grandes de la región –Alemania, Francia e Italia– registrando descensos significativos en sus tasas de inflación.
Impacto en los mercados financieros
El descenso de la inflación no solo ha influido en las expectativas sobre la política monetaria del BCE, sino que también ha tenido un impacto inmediato en los mercados financieros. Tras conocerse los datos, el euro cayó un 0,2%, situándose en 1,1106 dólares. Además, el rendimiento de los bonos a dos años de Alemania, que suelen moverse en dirección opuesta a los precios y reflejan las expectativas de tipos de interés en la eurozona, disminuyó en 0,02 puntos porcentuales, quedando en el 2,03%.
Este comportamiento sugiere que los inversores ya están incorporando en sus cálculos una nueva bajada de las tasas de interés por parte del BCE. Actualmente, los mercados anticipan que el BCE reducirá su tasa de referencia en un cuarto de punto porcentual, llevándola al 3,25%, en lo que sería la tercera reducción consecutiva tras las que se efectuaron en junio y septiembre de este año.
La visión del BCE y el escenario global
En este contexto, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, reafirmó su confianza en la capacidad del banco para controlar la inflación y devolverla al objetivo del 2% en el “momento oportuno”. Lagarde también advirtió que se espera un repunte temporal de la inflación hacia finales de año, ya que los efectos de las caídas anteriores en los precios de la energía dejarán de influir en las cifras de Eurostat.
El BCE no es el único banco central que ha respondido a las tendencias inflacionarias con ajustes en sus políticas monetarias. En las últimas semanas, tanto la Reserva Federal de Estados Unidos como el Banco de Inglaterra han adoptado medidas similares, reduciendo las tasas de interés para abordar las presiones inflacionarias en sus respectivas economías. En septiembre, la Reserva Federal recortó las tasas en medio punto, mientras que el Banco de Inglaterra realizó una reducción de un cuarto de punto en agosto.
Perspectivas de la economía de la eurozona
La caída de la inflación en la eurozona es, sin duda, un indicio de que las políticas del BCE están comenzando a surtir efecto tras un período prolongado de aumentos en los costos de vida y el precio de los bienes esenciales. Sin embargo, el hecho de que las presiones inflacionarias en los servicios permanezcan altas y que se espere un repunte temporal de la inflación hacia finales de año, sugiere que el BCE deberá actuar con cautela en los próximos meses.
El próximo paso para el banco central será evaluar detenidamente los datos económicos que se publiquen antes de su reunión del 17 de octubre, donde se espera que se tome una decisión clave sobre las tasas de interés. Mientras tanto, los inversores y analistas seguirán atentos a cualquier señal adicional que pueda ofrecer el BCE sobre sus intenciones futuras en cuanto a la política monetaria.
En resumen, aunque la caída de la inflación en la eurozona es un signo alentador, aún quedan varios desafíos por delante para garantizar una recuperación sostenida y la estabilidad de los precios en la región.