GRÁFICOS DEL INVERSOR | ¿Por qué el DAX sube mientras la economía de Alemania se hunde?
Franco Macchiavelli, en su análisis sobre el DAX y la economía de Alemania, aborda un tema de gran interés: cómo un índice bursátil puede estar alcanzando máximos históricos, a pesar de que la macroeconomía alemana no se encuentra en su mejor momento. Según él, la clave no está en la economía general de un país, sino en las grandes compañías que componen el índice, las cuales tienen una alta diversificación geográfica en términos de ingresos. Aunque Alemania enfrenta un crecimiento económico nulo y un aumento del desempleo, con datos similares a los de la crisis sanitaria, el DAX sigue alcanzando nuevos máximos. Macchiavelli señala que esto se debe a que un índice no refleja necesariamente la salud de la economía nacional, sino la evolución de las compañías que lo componen.
Defiende que las principales compañías dentro del DAX, como SAP, Siemens, Allianz y Airbus, tienen una fuerte presencia fuera de Alemania, especialmente en mercados como Estados Unidos. Esto significa que, aunque la economía alemana esté en dificultades, las empresas del DAX siguen prosperando gracias a sus ventas internacionales. Macchiavelli analiza los fundamentales de empresas como SAP, Allianz, Siemens y Deutsche Telekom. Estas compañías muestran buenos resultados financieros, especialmente en términos de ingresos y flujo de caja, debido a su fuerte presencia en mercados fuera de Alemania. Por ejemplo, SAP obtiene una parte muy pequeña de sus ingresos de Alemania, mientras que la mayoría proviene de Europa y Estados Unidos.
También menciona el caso del IBEX 35, señalando cómo empresas como Inditex han visto un fuerte crecimiento debido a su diversificación internacional. Esto demuestra que no hay una relación directa entre el desempeño de un índice y la economía nacional de un país.
00:00 Introducción
01:24 ¿Cuáles son las compañías más grandes del Dax40?
02:52 ¿De dónde provienen las ventas de SAP?
04:50 ¿De dónde provienen las ventas de Allianz SE?
06:10 ¿De dónde provienen las ventas de Siemens AG?
07:05 ¿De dónde provienen las ventas de Deutsche Telekom?
08:10 Mismo caso aplicado al Ibex35: Inditex
08:55 Resumen y conclusiones