“Es difícil que el desplome en Francia se parezca a la crisis de Liz Truss porque el BCE actuaría”
Arnaud Mounier, Jefe de desarrollo de renta fija en Alliance Berstein comentó que la reacción del mercado a las elecciones europeas, especialmente en Francia, ha sido negativa, reflejada en el aumento de los rendimientos de los bonos del gobierno francés y una mayor prima de riesgo en comparación con los bonos alemanes. Aunque hay paralelismos con la situación del Reino Unido bajo Liz Truss, la pertenencia de Francia a la zona euro y el apoyo del Banco Central Europeo reducen la probabilidad de una crisis similar. Los bancos franceses también muestran un mayor margen post-electoral, aunque en vías de normalización.
Respecto a las tasas de interés, Arnaud indicó que el BCE realizó un recorte esperado, con futuros recortes previstos para septiembre y diciembre, sujetos a nuevos datos de inflación, especialmente sobre salarios. A pesar de la volatilidad esperada en los mercados de tasas de interés, se anticipan dos recortes adicionales en 2024. En contraste, en EE.UU., no se esperan recortes inminentes, haciendo que la asignación de renta fija sea más desafiante. Arnaud Mounier recomienda a los inversores con horizontes a largo plazo que consideren aumentar la duración en su cartera para aprovechar posibles recortes futuros y mitigar riesgos de corrección del mercado.
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