El banco de inversión Goldman Sachs ha advertido de que el euro podría depreciarse hasta un 10%, cayendo incluso por debajo del valor de un dólar, en un escenario en el que Donald Trump impone aranceles generalizados y aplica recortes fiscales si gana las elecciones presidenciales de Estados Unidos el próximo 5 de noviembre. Según un informe publicado el martes por el analista de Goldman, Michael Cahill, las políticas económicas radicales del expresidente republicano tendrían un impacto considerable, particularmente en Europa.
Actualmente, Trump se encuentra en una posición casi de igualdad frente a la vicepresidenta demócrata Kamala Harris, con ambas figuras empatadas en las encuestas. Sin embargo, si Trump lograra una victoria republicana en la presidencia y el Congreso, podría desencadenar un aumento en los aranceles y una serie de recortes fiscales que actuarían como estímulo para la economía estadounidense, de acuerdo con Goldman Sachs.
El informe plantea un escenario en el que, si Trump impusiera un arancel del 10% a todas las importaciones y un gravamen del 20% sobre los productos chinos, junto con recortes fiscales internos, el dólar experimentaría un fuerte repunte. Este fortalecimiento del dólar resultaría en una depreciación del euro, que podría perder entre un 8% y un 10% de su valor actual. En el momento del análisis, el euro cotizaba en 1083 dólares, y la última vez que se ubicó por debajo de la paridad fue en noviembre de 2022.
Según Goldman, estas medidas también aumentarían la inflación en EE.UU., lo que llevaría a tasas de interés más altas en comparación con Europa, incrementando aún más el atractivo del dólar. “La respuesta más fuerte del dólar se daría en un escenario en el que los republicanos ganaran de manera contundente, lo que abriría la puerta a una política de aranceles más agresiva combinada con recortes de impuestos”, explicó Cahill.
En otro escenario más limitado, donde Trump solo impusiera aranceles adicionales a China, la caída del euro sería más moderada, alrededor del 3%, según Goldman Sachs. No obstante, un triunfo demócrata, o una administración demócrata con el Congreso dividido, podría provocar una reacción inicial diferente en los mercados, con una caída del dólar mientras los inversores reajustan sus expectativas respecto a los cambios en la política comercial y arancelaria de EE.UU.
El euro ya ha registrado una caída del 2,7% en lo que va de octubre, una tendencia impulsada en parte por el distanciamiento entre la economía estadounidense y la europea. Además, algunos inversores ya están tomando posiciones anticipadas ante la posibilidad de mayores aranceles tras una potencial victoria de Trump en las elecciones. Esto ha generado incertidumbre en los mercados, que se encuentran expectantes a los resultados del proceso electoral y las posibles implicaciones económicas de una nueva administración republicana.
Goldman Sachs destaca que las decisiones de política económica que se tomen tras las elecciones podrían tener efectos globales de gran magnitud, y Europa, como importante socio comercial de EE.UU., sería una de las regiones más afectadas. Si bien aún queda por ver el desenlace electoral, las predicciones del banco subrayan la vulnerabilidad del euro y la importancia de las políticas comerciales en el equilibrio de las divisas internacionales.