Descifrando la verdad de los tipos de interés: el tipo neutro amenaza con ser más alto que antes
Algunos miembros de la FED empiezan a dudar sobre si el tipo neutral es más alto que en el pasado. El tipo neutral, que se estima entre el 2,5% y el 2,6%, podría estar ahora más alto. Una vez que la inflación llegue a niveles bajos y la productividad aumente gracias a la presión de la IA, la inflación podría disminuir sin afectar negativamente al empleo. En este contexto, algunos miembros de la FED han abierto un debate fundamental: ¿Estamos camino de cambiar el objetivo de inflación al 3%? Cuando la inflación alcance su punto más bajo, será necesario entender si los tipos de interés a corto y medio plazo pueden estabilizar la inflación en torno al 3%. De ser así, la renta variable podría ofrecer mayores rendimientos, lo que significaría hipotecas más caras, coches más caros, etc. En definitiva, un efecto de arrastre. Sin embargo, hasta que no empiece el movimiento de tipos de interés a la baja, no se puede debatir esto plenamente. Además, hay que descifrar por qué el PIB per cápita no refleja el crecimiento del PIB general. ¿Por qué el crecimiento económico no se traduce en una mejora perceptible para los ciudadanos como antes?