La política de la “represión financiera”: Lacalle expone la doble cara de las bajadas de tipos
Daniel Lacalle sostiene que un desastre fiscal inevitablemente se traduce en un desastre monetario. Afirma que la capacidad del gobierno para aumentar su deuda y emitir más dinero puede llevar a un empobrecimiento general. Por ello, critica las decisiones de la Reserva Federal, y sugirie que su tendencia a bajar los tipos de interés ha sido más prevalente que subirlos, y que estas bajadas no han sido necesarias, especialmente en un contexto donde las condiciones financieras eran laxas.
Lacalle mantiene que la política actual está fomentando una “represión financiera”, donde los inversores se ven obligados a asumir más riesgos para obtener rendimientos menores, lo que beneficia a los gobiernos al permitirles financiarse a un costo más bajo. Indica que las bajadas de tipos pueden parecer oportunidades de inversión, pero también pueden llevar a una recesión severa que podría resultar en caídas significativas en el mercado. Sin embargo, incluso en caso de recesión, el exceso de dinero en circulación podría eventualmente impulsar las inversiones a largo plazo.
Lacalle destaca que la deuda pública no está generando un crecimiento económico proporcional. A lo largo de las últimas décadas, cada nuevo dólar de deuda pública ha generado menos retorno en términos de PIB, lo que señala un uso ineficiente del gasto público.