La FED no está cumpliendo su plan: La reducción del balance es menor de lo que preveían.
La mayoría de la gente se ha centrado en los recortes de tipos de interés de la Reserva Federal mientras lucha contra la inflación de precios. Pero hay otro elemento importante que la mayoría de la gente ignora: la reducción del balance.
La declaración del FOMC de diciembre mencionó la reducción del balance por encima.
El Comité continuará reduciendo sus tenencias de valores del Tesoro y deuda de agencias y valores hipotecarios, como se describe en los Planes para reducir el tamaño del balance de la Reserva Federal que se emitieron en mayo”.
El problema con esta declaración es que no sigue el plan descrito en mayo.
El plan mostraba $ 45 mil millones de reducción del balance por mes.
Y En septiembre, la Fed dijo que aumentaría el ritmo a $95 mil millones por mes.
Teniendo en cuenta el plan, el balance de la Reserva Federal debería haber disminuido en 560 mil millones $ de dólares a finales de diciembre.
Y Según los últimos datos, a 19 de diciembre, el balance solo se había reducido en $ 401 mil millones.
Eso significa que, a menos que haya una caída significativa en la última semana del año, la reducción del balance está casi $160 mil millones por debajo del ritmo planificado.
Esto plantea una pregunta: si la Fed está realmente comprometida con acabar con la inflación, ¿por qué está reduciendo su hoja de balance tan lentamente?
Recordemos de todas formas que el ajuste no era particularmente ambicioso. A $ 95 mil millones por mes, la Reserva Federal tardaría 7,8 años en reducir su balance a los niveles pre pandemia.
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