Analizamos las claves del día de la mano de José Antonio Vizner, en un día en el que a falta de ver el mercado americano, bitcoin se está comportando en el protagonista, ¿Qué está pasando con la Renta variable? Ojo porque la recesión empieza a verse ya en todo su esplendor.
Los bancos centrales no han conseguido, por ahora, atajar el crecimiento de los precios. Tardaron en reaccionar porque consideraron tras el verano de 2021 que era un impacto transitorio, y la invasión de Rusia a Ucrania impidió comprobar si este diagnóstico era correcto, porque se amplió el ‘shock’ energético sobre los precios.
El Banco Central Europeo (BCE) espera ahora un IPC medio del 6,8% para 2022 y del 3,5% para 2023, y ya ha habido un efecto arrastre sobre la inflación subyacente, sin energía ni alimentos perecederos, para la que prevé un 3,3% este año y un 2,8% el próximo. La Reserva Federal (Fed) y, sobre todo el BCE, han tardado en reaccionar, pero han dejado claro al mercado que posicionan su energía en mitigar la inflación en el ‘trade off’ (objetivos contrapuestos) entre crecimiento de los precios y del PIB. Pero la combinación de subidas de tipos, inflación alta y menor crecimiento asusta a los inversores. El S&P 500 se deja un 11% este mes, mientras que en Europa el EuroStoxx cede un 10%, y el Ibex 35 español cae un 9%. Es paradigmático el caso de la banca. La subida de tipos beneficia a los márgenes de las entidades en condiciones normales. Pero el Ibex 35 Bancos, con las principales entidades españolas, retrocede un 9% en junio.
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